據海關最新統計﹐2008年9月份我國鋼材出口667萬噸﹐環比減少101萬噸﹔9月份我國鋼材進口127萬噸﹐環比下降6萬噸﹔9月鋼鐵淨出口559萬噸﹐環比8月減少18.99%。

   9月份鋼鐵出口數據環比下降基本符合我們的預期﹐一方面是因為全球金融危機下﹐國際鋼價下跌所預示的國際需求的減弱﹔另一方面國內鋼廠在鋼價暴跌和虧損壓力下﹐大幅減產限產造成國內產量的下降。

   根據鋼價和成本跌幅對比﹐除少數優勢鋼企﹐在目前時點國內多數鋼鐵公司已處于虧損狀態。從歷史看﹐雖然鋼鐵行業整體虧損只會短期存在﹐但展望2009年﹐在恢復正常狀態後的鋼鐵行業盈利將較2008年大幅下降。

   在2008下半年和2009年行業盈利大幅下降的預期中﹐鋼鐵業整體難有樂觀表現的驅動因素﹐但綜合估值水平已具防守性﹐宏觀經濟政策或下游需求預期的改善將帶來階段的交易性機會。(東方證券)